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?世界黃金協(xié)會發(fā)布《展望2018：全球經(jīng)濟趨勢及其對黃金的影響》

　世界黃金協(xié)會近日發(fā)布了全球黃金市場前瞻性報告——《展望2018：全球經(jīng)濟趨勢及其對黃金的影響》。世界黃金協(xié)會在報告中預(yù)計，2018年，四方面因素將為金價提供支撐。脫霉劑投資者或可繼續(xù)從黃金投資中受益。污水處理

　　報告指出，2017年，以美元計價的黃金上漲了13.5%，是2010年以來的最大金價年漲幅，超過了股票以外的所有主要資產(chǎn)類別。飼料添加劑

　　對于2018年金價走勢，報告認為，有4個關(guān)鍵市場趨勢會對金價產(chǎn)生影響——干燥劑

　　第一，全球經(jīng)濟同步增長對黃金消費需求產(chǎn)生重要影響。朝陽飼料用膨潤土隨著收入的增長，人們對金飾及含黃金的科技設(shè)備的需求也會上漲。同時，收入增長也推升了儲蓄水平，朝陽膨潤土干燥劑促進金條與金幣的需求。而較好的消費需求也將支撐黃金的投資需求。投資者通常重視黃金作為金融對沖工具的效力。而不斷增長的財富支撐了黃金的消費需求，這種需求進而為金價提供了長期支撐。投資和消費之間的互動也促成了黃金與其他主流金融資產(chǎn)之間更低的相關(guān)性，使黃金成為一種有效的分散投資工具。朝陽呈祥膨潤土有限公司

　　第二，不斷收縮的資產(chǎn)負債表和不斷上漲的利率。朝陽膨潤土技術(shù)持續(xù)不斷的全球經(jīng)濟擴張可能導(dǎo)致貨幣政策收緊，美聯(lián)儲在其中起到了帶頭作用。雖然更高的利率增加了黃金投資的成本，但從歷史的角度看，整體利率水平將繼續(xù)保持低位，黃金面臨的潛在阻礙可能沒有那么大，而且，黃金可以幫助投資者管理金融市場風險。

　　第三，有泡沫的資產(chǎn)價格。2017年全球資產(chǎn)價格達到多年高點，美國的標普500指數(shù)處于史上最高水平，其周期調(diào)整市盈率處于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫峰值以來的最高水平。這種資產(chǎn)牛市可能會貫穿整個2018年。分析師和評論員提出警告已經(jīng)有一段時間了，但股市一直在穩(wěn)步攀升，信貸標準也繼續(xù)下滑。如果全球金融市場修正，那么投資者可以從黃金投資中受益，因為黃金歷來在財務(wù)困境時期有助于減少虧損。朝陽膨潤土

　　第四，黃金市場正在變得更加透明和高效。全球各地以黃金為依托的投資工具使黃金投資變得更容易、成本更低。

　　世界黃金協(xié)會認為，上述關(guān)鍵趨勢的共同影響可能為黃金提供支撐。長期來看，還有四種特性使黃金作為一種戰(zhàn)略投資標的充滿吸引力：一是黃金一直是投資者投資組合的收益來源之一；二是在經(jīng)濟擴張和衰退時期，黃金與主要資產(chǎn)類別的關(guān)聯(lián)性一直很低；三是黃金是一種主流資產(chǎn)，具有與其他金融證券相同的流動性；四是黃金在歷史上一直能夠提高風險調(diào)整后的投資組合收益。

　　事實上，去年初至今黃金市場已經(jīng)收獲了超15%的漲幅，對于今年金價走勢，市場有不少較為積極的預(yù)期，尤其是認為黃金市場已經(jīng)觸底。

　　iGold Advisor分析師Christopher Aaron認為，今年黃金市場將進入新的上行趨勢。他指出，金價從2011年以來的跌勢已經(jīng)出現(xiàn)了結(jié)束的信號。因此，后市預(yù)計金價走高。

　　從2011年到2015年年末，黃金市場處在持續(xù)的下行趨勢中。而在去年8月，這條下行趨勢線被打破。此外，此前金價頂部處在震蕩走低的狀態(tài)中，但目前這一狀態(tài)也同樣被打破。

　　Aaron指出，上述都是上漲的信號，雖然不少人認為并不是這些信號出現(xiàn)就一定會漲，那么究竟會怎樣呢？可以從2008年到2011年間黃金市場的走勢來看。

　　2008年金價觸及1033美元/盎司的高點，之后價格開始走低，直到2009年2月下行趨勢被打破。但在2009年3月和4月黃金市場卻再次走低，到當年4月甚至跌到了865美元/盎司水平。

　　Aaron指出，當時很多投資者認為金價在突破下行趨勢后卻沒能再走高，反而下跌，這說明了金價的上漲結(jié)束。

　　然而從更長的時間段來看，之后金價就進入了長期的上行趨勢，直到2011年觸及歷史高點。

　　Aaron認為，從中可以看出，除了關(guān)注價格變動，最重要的是關(guān)注趨勢的變化。

　　在2009年初黃金市場開始了一個新的大漲趨勢，但在此期間經(jīng)歷了一個13.5%的下跌，以今天的價格來看，意味著差不多171美元的跌幅，如果這樣的跌幅放到如今，恐怕也會讓市場恐慌。

　　而從目前來看，黃金市場打破的是一個更長也更重要的趨勢線。從去年9月初金價漲至近1360美元/盎司，到去年12月初一度跌破1240美元/盎司，黃金市場也經(jīng)歷了相當大的跌幅。

　　Aaron認為，這和2009年4月的情形非常相似，只不過這一次的跌幅只有9.5%而沒有上一次那么大，但這意味著之后黃金市場可能迎來極大的上行。